光緒十三年五月十五日/公元1887年7月5日《申報》：

自以銀錢為幣之后，商賈之貿易者，取攜不便，周轉為難，爰立交子、關子、會子等法，遂有“楮貨”之名，以便取攜而資周轉，法甚善焉。宋史女真以銀少，仿交子之法而造鈔一貫、二貫、三貫、五貫、十貫五等，謂之“大鈔”，一百、二百、三百、五百、七百，謂之“小鈔”，與錢并用，以七年為限，毀舊易新，諸路置交鈔庫官，受之每貫取工墨錢十五文，公私皆便之。自后，鈔之用遂入。

至明初之際，且用鈔而禁用銀。顧氏炎武著論，亦謂可以漸復古意，然鈔幣之弊，實甚于銀錢。平時攜千百萬之銀，行數千里之地，不過一紙書，固甚便矣，然一旦有急，鈔幣無從支取。則雖百萬資財，俄頃而僅存片楮【即“紙”】，將安用之？

猶憶曩昔蜀省奉行鈔之令，發銀若干萬，立官店以司出納，凡以鈔支錢者，無折無扣，鈔遂通行，一切款項皆鈔，不支銀，藩庫充韌。一旦寇警，支銀者踵至，不給，則洶洶滋事，傾庫與之，始得無事，此亦鈔票之一鑒也。

近來，各商之倒閉者，往往以鈔多錢少之故，蓋多財善買、長袖善舞，此事勢之必然者，而近來各商往往以數千之資，逞其神通，架空中樓閣為數萬之形狀，幸而存錢者多，支取者少，則尚可以支持；不幸而有支無存，無可轉移，則必至于逃避。夫其所以能為此海市蜃樓者，以鈔弊之通行也。若進出皆用現錢，何至有虧空倒閉之事？雖然鈔幣之行相沿已久，即彼泰西諸國亦莫不皆然，然一旦欲去鈔而用錢，勢必有所不可，則惟于行鈔之中善需一良法已耳。

前報有云，閻丹初相國奏請于京師沖要地方設立官票局，將新鑄制錢存儲局內，由局出票，以票支錢，以錢易票，悉從民便，惟不準兌換銀兩，以杜弊竇。而局出之票，有一串之票，必有一串之錢以為抵，此亦行鈔之良法也。惟局中一切規模，此時尚未擬定，吾請效愚者之一得，聊擬數端：

一、造票宜精也。

故泰西各銀行無不通行鈔票，而其票之圖號印記，無不細如毫發，朗若列眉，務使閱者一目了然，不至有模糊影射之弊。嘗思中國各店之仿單圖記，往往故使模糊，以充老店。適有假冒，在該店固不至受愚，而賣客則不免為所蒙混。若外洋之票，則決無假冒之事，即有之而受其欺者，必平素未嘗一見真票之人，若兩相比較，則精粗之間即不難立辨真偽。故外洋鈔票，自一元至千百元，僅出一紙而人無不信者。以其造票精細，非若中國各店之故為模糊，使人無從認識而授人以影射之柄也。中國此時競尚泰西之法，則此事何不仿而行之？

二、發票宜慎也。

一串之票，必有一串之錢以為抵，固無患票多錢少之弊。然發票既易，發錢必難。夫既設票局，則一日之進出固非一串、數串已也，或數十串，或數百串，不可知也。偶一不慎，略為轉移，則其漸難保不票勝于錢，茍一時支取者多，則雖無倒閉之虞，究難免名實不符之誚【責備、譏諷】矣。

三、字號宜立也。

夫票局之舉，不能必其止設于一處而不分于他處，亦不能必其止設于京師而不設于外省，則日后外省適有繼起者，既不能歸京局之管轄，而定樣則與京局相同，則雖不虞混淆，究亦有所不便，何若各立字號之為愈乎？即不立字號，亦必贅以地名。

四、費用宜充也。

吾思此局之設，必不能如民間之錢莊，其事必多，其人必雜，有以才見用而必不可省者，有專恃情面而濫竽充數者，總辦視之，均不得已者也。然多一人即多一人之費，用茍不能充裕，則必漸侵正款而有虧空之弊矣。至籌費之術，則不妨用宋史、女真之法，從每串中取若干文，以作開銷，視進出之多寡，以卜費用之盈絀，茍進出少，則事情亦必不多，所用之人，雖情面難違，究亦可以少用數人矣。

五、換錢宜公也。

中國之錢，或以25為100，或以64為100，或以98為100，各處不同，一視其風俗之所尚而行之，而近日不肖之錢莊往往揀極厚之錢，而以92文充98之數。夫商人重利固屬常然，茍明言其數，亦何不可者，而愿為此鼠竊之行歟？至于以制錢換大錢，則官役循舊式新式之制錢，與舊存者，輕重既不相上下，又何必遂分軒輊乎？

六、錢票宜少收也。

推立局之心，孰不欲期諸遠大，然往來之莊票過多，即不免有倒閉之慮，雖不虞其虧累，終不免多費周折，則與其防之于既收之后，孰若擇之于未收之先？

七、當十大錢宜兼收也。

夫票局之所以不能收銀者，虞其生弊于銀價上下之間也。若當十大錢之與制錢原無此弊，則茍非私鑄，何妨兼收？且設局所以資周轉也，當十錢所以便取攜也，固與票局相附而行者，若屏而不收，則與設局之意不符矣。

凡此數者，所以救鈔票之弊也，雖然皆不足恃也，有其法無其人，紙上空言，究何所補，票局雖善，亦視委辦者何如耳。

夫圜法之疲也，久矣，茍能因此以挽頹風，豈非救時之良策哉？