光緒十六年二月初十日/公元1890年2月28日《申報》：

前明崇禎間，流寇蠡起，國用絀，軍餉竭，遂有創行鈔法之議。建議者有九妙十便之說，既而闖、獻【指李自成、張獻忠】渡河，乃不果行。我朝咸豐初，發逆【太平天國】倡亂，國用絀，軍餉竭，亦有創行鈔法之議。建議者臚陳史策所載鈔幣之利，既而責成鹺賈【指鹽商】，令行之于民，而民不受，卒不果行。然京師大小錢莊通行錢票，自京錢一吊至百十吊不等，貿易場中轉相授受，未嘗有所窒礙、阻滯也。

夫有奔走天下之權，經廷臣反覆之議，取前代無弊之法，平易便民之政，乃竟不行。而阛阓商販、市井駔儈之徒反得而行之，挾籌策權子母，以享其利。民皆知其有所利而心悅誠服，坦然不疑者，何也？此其中蓋有術焉。

從來議鈔法者，綱舉目張，條分縷析，娓娓數萬言，其為術也。多矣，不知繁重軫葛，百弊叢生；其所以不行者，非無術也，正以多述故也。

鈔法之術，無他，一言以蔽之，曰“信”而已矣。

夫民之性愚而多畏，民之心直而多疑，使立一法于此，家喻戶曉之日，爾必從我之令，聽我之言，不然，我將有以處爾聞者必相告，掩耳而走，不待其辭之畢矣。求民之信，而民愈不信者，勢也，亦理也。民之不信鈔法也，固然其無足怪，然則鈔法其將窮盡術乎？曰，鈔法之取信于民也，必使民知鈔幣之無異于銀錢，而后可也。此不求信而民信之之術也。何以言之？民之行銀錢也，久矣，一旦易之以鈔法，即使民皆相信，又安肯舍久、已通用之銀錢而易一從未經見之鈔幣乎？故必使鈔幣無異于銀錢而后可也。且鈔法所以代銀錢，仍當用銀錢以濟鈔法及不及，若至輕之錢幣值錢百文，至輕之銀幣值錢一兩，則數錢之銀、數十文之錢不得用鈔幣矣。

今有人入市購物，價銀一分，袖出一兩之鈔幣，令其找出，市人立找銀九錢九分，無難色，此無異銀錢之驗也。竊怪前人鈔法之議，必曰鈔法較銀錢尤便。夫較銀錢尤便，是即較銀錢為有異也，此其所以不行也。請略舉其謬談焉。

議有曰，鈔法為盜賊所搶劫，開明某號某數，呈報掛失，作為廢紙。信如是，則市上所有鈔幣，民皆疑其為盜賊而不敢領受矣。又曰，不用銀，用鈔，其銅悉鑄軍器，如是，則民有錢幣而無所取錢，錢幣將廢而不行矣。又曰，民間貨賣，并不可用銀，天下之銀可盡入內庫，如是，則銀價必至飛漲，現銀之價與銀幣之價不符，銀幣將廢而不行矣。總之，銀錢實而鈔幣虛，天下銀錢止有此數，必不因鈔法而加多，國家即能行鈔法，不過稍見寬松，斷不能驟至富足。計臣之議，亦未之思也。

吾所謂使鈔幣無異于銀錢，不求信而民信之者，非有異術也。鈔法之所以不行者，為其急于欲行耳。議者曰某處當發鈔幣若干、某人當發鈔幣若干，或搭配某項經費以出之，或分派某業店鋪以用之，其領鈔幣者，欲繳還而不準、欲支取而無從，將安用此鈔幣乎？其不行也固宜。今吾反其道行之，造成鈔幣之后，先擇通都大邑、人煙繁盛數處以嘗試之，待其著有成效，然后由漸推行每處，分設二局，一局發票，一局收票，凡民間無論正供雜稅。皆可用鈔幣代銀錢，若無鈔票，可向發票局購取其軍餉、官俸及一切應用之款，均發鈔幣代銀錢，令其隨時向收票局支取現銀錢。如是三年而鈔法猶未大行者，吾不信也。

昔吾鄉某富室，善會計，先世所積大錢數千千，不忍用去，因設一法，自造錢票，每票千文，名曰“門票”，凡持票取錢者，皆以大錢與之，其初行時，如有不愿領票者，則給以通用市錢，如領票而去，稍遲一刻，仍來取錢，則仍與之以大錢，由是，皆愿領票而不愿領錢，不及一年，門票大行，迨大錢既盡，改放市錢，而門票仍行如故。后經粵寇之亂，遂罷。此非有異術也。所謂使鈔幣無異于銀錢，不求信而民信之也。